孔明理财:5.16老师与投资朋友之间怎么做才能达到合作共赢?

首页++投资学院 > 正文更新时间:2019-05-16 13:31:53

  孔明理财:5.16老师与投资朋友之间怎幺做才能达到合作共赢?

  用心写好每一篇文章,大家好,我是你们的老朋友,孔明理财

  天时不如地利,地利不如人和,单丝不成线,独木不成林,合作是这个时代或者社会谈论最多的话题,俗话说“万人操弓,共射一招,招无不中”,一滴水只有放进大海里才永远不会干涸,一堆沙子是松散的,可是它和水泥、石子、水混合后 文华财经鑫东财期货配资 ,比花岗岩还坚韧,一个篱笆打三个桩,一个好汉要有三个帮,等等……这些都是你我经常听到的,尤其在金融领域合作成为潮流化,普遍化的现象,而如何才能更默契的合作,让原本的投资变的更加的有利可图,此时,我想来谈一下我的看法。

  首先,市场分两种人,投资者和分析师。也就是有人埋头苦干,有人负责抬头看天,再好的执行没有好的策略也是浪费金钱,再好的策略没有执行也是苍白无力,这两者之间却经常抱怨着,却又经常牵连着,只是时常不断频繁更换合作的对象,或者不断换新的分析师而已,但却基本重复着同样的事情,执行的投资者经常发现对的单子时常错过,并非故意,有时就像天意,错的单子一个不落。反之,分析者对的时常提前离场,起个名字叫“落袋为安”,错的单子死死坚守,美其名曰“坚持就是胜利”,就这样互相矛盾着,互相抱怨或者责怪着,在这个市场不断重复着一样的故事。

  一、分析师五板斧:

  1:看大势,定小利。

  首先当天的喊单一定要先搞清楚趋势,也就是价格是多还是空,这比找点位要重要一百倍,上涨行情尽量要用支撑来判断分界,而并非用压力来判断多空。其实有时候孔明也同样会犯这样的错误,在上涨当中往往会假设性认为出现大跌,而这种假设会造成逆势的判断。上升行情当中用支撑判断分界,即使止损,可以二次布

局多单,反弹也可以布局反弹的空单,但若用压力判断多空,一旦出现空单止损,那幺价格突破压力不回踩,就只能大睁瞪小眼,看着行情慢悠悠的涨,点着烟除了叹息似乎又什幺也做不了。独家撰写,文章内容仅供参考,更多实时策略与孔明理财交流获取

富时中国A50指数期货低开1.8%

追随上周五美股大跌,富时中国A50指数期货低开1.8%。美东时间上周五,美股三大指数全线收跌,道指跌超450点,纳指跌逾2%。截止收盘,道指跌1.77%,纳指跌2.50%,标普500指数跌1.90%。

核心结论:

1、美债收益率刚好处于货币政策逐渐结束紧缩,但还未正式开始宽松的阶段,而名义经济增长也处于超预期下行的初期,最终致使美债收益率曲线出现倒挂,对于美股而言,这将是相对困难的一个时期。

2、对A股的短期影响:美股的下跌和VIX指数的提升,很可能导致外资整体降低权益仓位,部分外资暂时流出A股消费白马一段时间。

3、对A股的长期影响:美国经济超预期下行,打开全球进一步宽松的空间,而国内利率也具备了下调的空间,长期利好A股整体尤其是成长风格的估值修复。

从近期的美股表现来看,经过年初开始连续超过2个月的反弹,市场对于美联储的鸽派已经充分预期,因此在3月美联储鸽派的议息会议出炉后,美股几乎没有什么反馈。但市场对于美国经济超预期下行的情况则准备不足,当周五公布的3月制造业PMI创出17年6月以来的新低后,美股出现了明显的下跌。

同一时间,美国十年期国债收益率也出现了快速回落,至此,美十年期与一年期国债利差为-0.01%,已经出现了倒挂。

历史上三次美国国债收益率曲线走平甚至倒挂的情况,均引发股市大幅调整:88-90年、99-01年和05-08年,期间迭加了加息过程;曲线倒挂通常是经济衰退的一个先行信号,三个时期也都出现了经济衰退,分别对应1988年经济衰退、2000年科网泡沫和2008年次贷危机。

具体来说,由于利率曲线的形态取决于长短端利率的相对变化,短端利率由货币政策决定,而长端利率由经济和通胀决定。

在基准利率变动期,期限利差由短端利率主导;在基准利率稳定期,期限利差往往由长端利率主导。曲线走平多出现在加息中后期,加息使得短端利率上行,而加息末期对经济衰退预期升温,使得长端利率往下。因此,平坦化的收益率曲线依赖短端利率下行或长端利率上行来终结,前者由货币宽松实现,后者由通胀预期上行或经济增长来实现。

回到当前,美债收益率刚好处于货币政策逐渐结束紧缩,但还未正式开始宽松的阶段,而名义经济增长也处于超预期下行的初期,最终致使美债收益率曲线出现倒挂,对于美股而言,这将是相对困难的一个时期。

根据央行公布的外资持股数据,我们可以看到,在2017年以前,外资持有A股的规模,几乎与A股市场同步变化,也即在这一阶段,外资没有大量流入流出的情况,A股不管是结构还是趋势,很少受到外资的影响。

但是2017年以后,在A股纳入MSCI的预期之下,外资开始出现大量的净流入。

虽然外资流入已经是比较确定的长期趋势,但外资并不是一成不变的买入。有大量的资产或者基金会进行全球大类资产配置,如果全球某个地区的股票市场出现较大风险,且这种风险和下跌被认为是趋势性的,尤其比如美股,那么这种产品会整体降低股票资产的仓位,而去增加防御类资产比如债券或者货币的配置。

经验数据也的确表明外资流入流出与美股走势有极强的相关性,2018年以来,美股暴跌的时候,往往对应外资流出和消费白马下跌,美股上涨的时候,往往对应外资流入和消费上涨。且这个反应机制非常迅速,可以具体到日度。比如18年2月、6月、9月末、11月初和12月初美股的大幅回调,都对应北上资金流出,或者流入规模骤降。

最后,从市场整体的角度来看,外资的流入与流出很难影响一个地区资本市场的长期趋势,其最终还要取决于该地区自身的基本面情况,例如韩国和台湾纳入MSCI比例逐步提升的过程。

长期来看,美股下跌背后,对A股的影响,应当从两个维度考虑,一是经济方面,二是货币政策方面。

全球经济增长的预期从春节开始,加速下调,欧洲、大洋洲、南亚、再到美国。在此过程中,其对中国出口的冲击是最大变量。虽然宏观层面从量化的角度难以定量分析,但是定性来看,微观层面企业盈利尤其是与经济周期关系较大的板块,企稳难度在加大。企业盈利可能在Q4会因为价格(PPI)基数的原因而反弹,但“量”(实际GDP)的因素未必能够起来,最终使得企业盈利的走势与12年非常像——Q4反弹后回落或走平而非持续上行。

2018年,中国10年期国债收益率趋势回落,而美债10年期收益率快速上行,中美利差一度缩窄到20-30Bp。这一过程中,也桎梏了国内利率水平下行的幅度,同时也让国内货币政策尤其是降息没有了空间。

近期,随着美国名义经济增长预期的快速回落,美债收益率拐头向下,中美利差再次回到70-70Bp的水平,从而也打开了中国货币政策的空间。

拉长来看,历史上每一次中国货币政策空间打开,并开始宽松的区间内,成长风格的反弹都更加占优。

虽然每一轮宽松的背景各异,但数据层面上体现的结果和经济刺激采取的措施仍有一些共通之处。我们通过中信风格分类,归纳宽松环境下市场的风格偏好。在每一轮宽松起点的确认上,我们选择定调上明确转向的重要会议作为标志(表明市场完全确认政策转向),分别是08年11月、12年7月和14年12月。则前三轮宽松区间内各风格表现如下:

第一轮宽松在4万亿计划推出后立竿见影,大盘触底反弹。一直到09年的高点,成长和周期都保持不错的相对收益。

第二轮政策转向,市场尚处在下跌区间。12年下半年随着宽松预期不断明确,市场于年底开启一轮反弹。本轮反弹前期金融领涨,后期成长接棒。

第三轮政策宽松确立在14年底,此前创业板指借力外延并购效应从年中开始躁动,到年年底杠杆牛全面启动。本轮大牛市中成长仍然表现较好,在15年9月的反弹中也存在相对收益。

共青团中央发问视觉中国:国旗、国徽版权也是贵公司的?


  三言财经4月11日消息,此前,视觉中国因人类第一张黑洞照片版权归属问题引发关注;而今日早些时候,三言财经发现视觉中国网站贩卖国旗、国徽图片,视觉中国声称版权归属视觉中国并明码标价,而后其又偷偷删除。

  今天下午,共青团中央官方微博向视觉中国发问:“国旗、国徽的版权也是贵公司的?”

   

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