菜油后期波动加大

首页++期货现货 > 正文更新时间:2019-05-15 13:10:28

2月底,中国海关对进口菜系商品的检验趋严,引发市场对供应的担忧,菜油期价快速上扬,和豆油、棕榈油的价差拉大。之后,豆油和棕榈油由于供应充裕、库存累积而价格回落,菜油则相对坚挺,菜油和豆油、棕榈油的价差进一步扩大。高价差导致菜油市场的风险增加。

供应减少支撑近期价格

3月以来,菜籽进口量下

降,1月和2月的进口量分别为65万吨和42万吨,3月则骤降到14.5万吨。4月,目前统计的到港量在11万—14万吨,5月以后的菜籽进口大部分被取消,预计5月到港量仅有7.5万吨。和过去3年相比,1—6月的菜籽进口量减少10 股票配资门户 0万—140万吨。

1—3月,菜油进口量为30万吨,过去3年的同期均值为25万吨;4—6月,目前的预计进口量为21万吨,过去3年的同期均值为23万吨。菜油进口相对稳定。

国内菜籽库存暂时比较充足,沿海进口菜籽库存在74.8万吨,为2015年以来的高位。此外,国产菜籽5月将集中上市,二季度菜油供应无虞。不过,如果菜籽进口情况得不到改善,那幺三季度的供应就可能出现短缺。这是当前支撑菜油价格的主要因素。

价差扩大导致风险增加

油脂品种间价差扩大,替代效应增强。随着菜油和豆油价差的扩大,菜油消费出现萎缩迹象。进入4月,沿海地区连续4周的菜籽压榨量在15万—19万吨,远低于29.5万吨的同期均值。不过,沿海地区油厂的菜油库存下降幅度没有这幺明显,最近4周的库存基本不变。如果菜油和其他食用植物油维持高价差,那幺其对菜油消费的影响将逐步体现。根据草根调研,国内菜油的刚性需求主要集中在国产浓香型菜油,而进口转基因菜油,包括进口菜籽压榨获得的菜油,替代弹性较大。

菜油的内外价差也在变化,具体表现在两方面。其一,进口菜籽压榨利润和进口菜油利润丰厚,待市场适应了海关的检验流程和标准,或者海关检验一旦放松,利润驱动下,菜籽和菜油进口量势必激增;其二,国内外非转基因菜油价差缩小,甚至出现进口利润,推动国际菜油贸易流向变化:国内转而进口欧洲的非转基因菜油来补充国内供应,而欧洲通过进口加拿大转基因菜油来调节生物柴油生产。

基差短期大幅上涨具有两面性。今年以来,华南一级菜油的基差从-100元/吨涨到现在的500元/吨,华东和西南的基差变动幅度也基本类似。基差走强一方面意味着现货坚挺,另一方面也意味着基差下跌的潜在风险增大,而且高基差会导致现货需求下降,市场转而考虑储备虚拟库存。目前的基差是2013年以来的第二高位,上一次基差大幅走强是2016年四季度,从-400元/吨拉大到800元/吨,而3个月后又重回-400元/吨。

小先生如何学会理财_小先生为什么要学理财

看到小先生理财,大家能够会想到小先生应该以学业为重,并且没有什么资金,基本不需求理财,但是现实真的是这样吗?小先生为什么要学理财?其实小先生学会理财是有很粗心义是,上面就为大家引见下小先生如何学会理财。

  小先生如何学会理财?

  1、让孩子学会记帐

  可交给孩子一个帐本,要他记下家庭的收支帐目,让孩子理解家庭的日常开支和支出,也可以让孩子记载本人每天的收支状况,持久坚持能使孩子变得精明、无能。

  2、让孩子预备储蓄罐

  让孩子学会用储蓄罐搜集零用钱,让他盲目或习气地往储蓄罐里塞零花钱。几年后,孩子将会发现那是一笔不小的数目,或许能帮他完成一个希望,更重要的是树立起储蓄抗风险的理财观念。

  3、理解挣钱的办法

  让孩子到父母任务的场所看一看,让他晓得或体验一下挣钱的辛劳。

  4、让孩子学会谋划

  同孩子一同谋划,家中若有严重事情,可以让孩子一同承办。

  5、掌握储蓄、保险方式

  让孩子熟习银行、保险公司,各种理财富品等,理解钱财的保管方式、保险方式。

  6、让孩子学会打零工

  让孩子打零工,孩子经过亲身的休息,能使他感悟到养家的劳累,也能使他明白取得金钱的途径是付出相应的休息。

  7、让孩子学会做预算

  让孩子养成在单位工夫做一份预算表的习气,有利于标准孩子用钱的方向,并协助其过度运用零花钱。

  小先生为什么要学理财?

  1、树立正确的理财观念

  小先生要做好理财观念,不只要发扬正确的理财观念,而且最为重要的是那些陈腐过时的理财观念往往成为孩子正确理财路途中的妨碍,所以一定要废除这些旧的观念才干将正确的观念树立的愈加的坚实。

  譬如那些总是家长以为理财是大人的事情,小孩子不需求去做的观念一定要消除掉,我们晓得国外许多小孩,在上学阶段就成为理财高手,这种观念对当前的成才路上也很有影响的。

  以为理财是有钱人的事情,小钱不需求理财,这种观念也是错误的,万丈高楼高山起,没有根底的东西,拿来那么高的大楼呢,所以在累积财富的时分,千万不要觉得钱小、钱少而不必理财。

  其实理财是锤炼孩子财商的一种很重要的方面,理财理好了,在将来本人成家立业的时分也能更好地管理好家庭的外部财务事情。

徐工机械:看好工程机械龙头业绩持续性 买入评级

    投资要点事件:公司发布2018年业绩预告,公司2018年预计实现归母净利润为19.5-21.5亿元,与上年同期相比将增加9.3-11.3亿元,同比增长91.2%-110.8%。


2018年公司各产品板块全面高速增长,销售收入与利润均大幅度增加:公司受益于国内基础设施建设与投资拉动,抢抓机遇,内销收入大幅增长;公司国际化发展步伐加快,随着公司国际市场布局的不断完善与后市场建设的不断加强,公司出口规模与增速始终保持行业领先地位。


受益下游基建加码,公司业绩高增长,经营质量持续提升。


1)业绩高增长,经营指标夯实向好:2018年1-9月,公司实现营收340.76亿元,同比增长58.17%;归母净利润15.08亿元,同比增长93.85%;扣非净利润13.67亿元,同比增长102.34%。2018Q3存货与年初基本持平;销售费用率下降0.6pct,管理费用率下降0.5pct;资产负债率为36%,处于行业上市公司的较低水平。经营基本面基础指标夯实向好。


2)2018年工程机械销量实现高增长,2019年有望进一步突破。2018年国内汽车起重机销售32318台,同比+57%;推土机销售7600台,同比+33%;装载机销售108021台,同比+28%。


3)受益下游基建加码,2019年上半年工程机械龙头有望取得较好的相对收益。中央经济工作会议提出“逆周期调节”,稳增长仍是短期工作重心。


从基本面上,我们预计工程机械行业复苏持续。龙头具备较强的防御性,有望取得较好的相对收益。


公司国际化发展步伐加快,公司出口收入大幅增长。


1)公司出口规模与增速始终保持行业领先地位:上半年徐工品牌产品出口总额居行业第1位,高端出口关键突破,尤其是“一带一路”沿线国家基本做到全覆盖,公司出口收入大幅增长。2018年上半年海外收入实现37亿元,同比增长68.7%,占总收入的15.5%。


2)海外布局加紧提升:新组建的跨境电商产业实现连续翻番增长。持续提升海外研发中心、海外制造基地,加紧KD工厂全球布局。


国企改革:有利于集团内部企业重组和资产重组,为中长期发展增添活力公

司控股股东徐工集团工程机械有限公司被纳入江苏省第一批混合所有制改革试点企业名单。我们认为徐工集团加入混改有利于徐工集团内部企业重组和资产重组,优化国有资本结构,为徐工中长期发展增添活力和创造力。目前全面实施新业务企业混改,养护机械、跨境电商等新企业完成混改。


目前公司PB在1倍左右,具有较高的安全边际。受益于工程机械行业持续复苏,公司作为国内工程机械行业龙头,我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.27、0.38、0.50元,PE分别为12x、8.5x、6.5x,PB分别为1.03、0.94、0.85。维持“买入”评级。

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