投资者对股指期货的恐惧

首页++黄金外汇 > 正文更新时间:2019-03-20 16:25:12

  总体而言,投资者对股指期货的惧怕重要泉源于以下四个题目:
  随着年底的到临,市场上又传出克日将通告股指期货推出工夫表的听说。而听说的分散又震荡权重股及沪深大盘的走势,牵连沪深股市大幅震荡,使本不屈静的股市越发浪高波险。因存眷投资者危害教诲状态、市场泡沫化水平和市场利用引发股指大幅颠簸大概性等题目,令股指期货推出的“择时”变为悬而未定。而耽搁在某种水平上又强化了投资者的不良预期及对市场的惧怕。
  其一,股指会否被机构投资者利用。中金所首个股指期货合约标的沪深300 指数的身分股市场笼罩率高,权重比力疏散,且行业漫衍广,具有肯定的抗行业周期性。与天下重要市场股指期货标的的市值比拟看,在相对市值方面,沪深300 自在流畅盘市值相对数十分可观;与其他市场比,相对地位居中。从外洋股指期货运转的履历来看,如许大市值的指数在正常的市场情况下被操控较为困难。别的,沪深300 经过加权方法的变革较好地躲避了市场自己布局性的缺点。差别于上证指数按总股本派许加权的方法,沪深300 用自在流畅盘分级靠档加权,使得沪深300 的权重组成与上证指数的权重组成有十分大的区别。中投证券研讨陈诉表现,从沪深300 权重看(10月8日数据),工商银行、中国银行未排进沪深300 的十大权重股;在上证指数中这两者却排列在第一和第四位,两者权重之和到达了16.38%,与沪深300 前五大权重股权重之和靠近,可见沪深300 权重漫衍远要比上证指数疏散。别的,自在流畅盘的加权要领使股指漫衍较为匀称,也制止了全流畅之后的权庞大幅变革,使得指数权重相对稳固。
  其二,股指期货的推出会否转变市场趋向。国表里的研讨评释,股指期货推出对现货市场的颠簸性没有明显影响,但短期内会分流现货市场资金,孕育发生生意业务转移征象。恒久而言,股指期货上市后,由于吸引了大批套利者和套期保值者入市,股市和期市的生意业务量都有较大进步,呈双向推进态势。股指期货推出不会成为转变市场运转趋向的气力。研讨发明,股指期货推出后期,现货市场每每呈现上升态势,分外是标的指数身分股溢价显着。在股指期货推出初期,原先下跌的市场每每会履历长久的回调,之后规复上升趋向,而原先下跌的市场则会连续下跌趋向。
  海内市场推出股指期货有大概呈现生意业务转移征象,引发明货市场的短期颠簸,成为A 股市场调解的契机,但不会因而转变A 股市场的恒久运转趋向。恒久来看,股指期货的推出将促进现货市场的生长,A 股市场和股指期货市场生意业务量无望同步增长。
  其四,股指期货不但仅是机构的利器,它的呈现将深入地影响市场的方方面面。推出股指期货将转变资源市场布局,股指期货具有双向生意业务机制,投资者不但可以在上升的市场中赢利,也可以在一个下跌的市场中赢利。这就转变了以往投资者只要经过做多市场才气赢利的市场布局,从而深化了海内资源市场的深度。投资者可以凭据本身必要,辨别接纳谋利生意业务、套期保值、套利生意业务等计谋。生意业务本领的富厚与多样化,使得投资者可以运用多种生意业务计谋到达财产办理的目标。
  其三,权重股对股指的影响。由于夸张权重股在股指中的“定海神针”作用,近一段工夫以来,权重股被遍及追捧,使得权重股溢价十分显着,此中权庞大的银行股尤为突出。上证指数银行板块总体市值占比过大,但沪深300 经过加权方法的变革大幅度减弱了银行板块对其的影响。中投证券经过模子对个股的累计打击量举行揣测时发明,打击在市场体系中渐渐弱化消化,市场打击体现为显着的无限工夫反应的特性。个股之间脉冲相应均在6 分钟左右消化,之后打击量险些靠近于零。沪深300 指数、上证指数对个股打击脉冲相应约莫14 分钟之后打击量险些靠近于零。这即是说,权重股对指数的影响是长久的,更重要的是经过“杠杆效应”缩小而孕育发生的生理影响。
 

季峥:4月15日市场观点

  要闻点评:

  1、作为欧元区的“扛把子”,德国却因其悲观的经济预期不停“登上热搜”。

  德国政府消息人士周五对路透表示,政府将在下周更新经济预估数据,预计今年经济增长仅为0.5%,低于德国主要经济机构此前预估的0.8%。相比于政府上个月给出2019年德国经济增长1%的预测已经腰斩。

  德国央行行长Jens Weidmann周五在华盛顿表示,由于贸易争端和英国退欧的不确定性给出口和投资活动带来压力,德国经济增长今年将大幅放缓。

  不过消息人士还对上述媒体表示,德国经济部长Peter Altmaier预计明年经济增长将反弹至1.5%。

  德国经济部在其月度报告中表示:“目前德国经济呈现出好坏参半的局面。由于世界经济放缓,德国工业正在经历一个疲软阶段。”

  德国最大商业银行、近来麻烦不断的德意志银行也发布深度报告,指出德国经济并非独立于世界,全球贸易增速放缓对于德国至关重要的制造业部门产生了不可避免的影响,即使未来几个月德国服务业延续增长的势头,也很难补上制造业领域的下滑。

  点评:德国经济增速可能进一步放缓,本周将公布2019年的经济增速只有0.5%,是上个月预计1%的一半水平。这将明显影响市场对欧元区经济2019年的增长水平的预估。对于欧元显然是明显的利空。所以在这种情况下,对欧元/美元的反弹空间不宜太乐观,当然其短线反弹的趋势仍在延续。

  2、中国3月新增人民币贷款1.69万亿人民币,同比多增5777亿元,预期1.25万亿人民币,前值8858亿人民币。

  3月社会融资规模增量2.86万亿人民币,比上年同期多1.28万亿元,预期1.85万亿人民币,前值7030亿人民币。

  3月M2货币供应同比8.6%,创13个月新高,预期8.2%, 前值8.0%。

  3月M1货币供应同比4.6%,创8个月新高,预期3.0%, 前值2.0%。远超预期的信贷数据过后,纽约期铜短线拉涨,目前涨约1.5%;离岸人民币兑美元短线涨逾40点;富时中国A50指数期货涨幅扩大至约0.7%。

  4月12日周五,中国海关总署公布数据显示,以美元计,中国3月出口同比增14.2%,预期增6.5%,前值降20.7%;进口降7.6%,预期增0.2%,前值降5.2%。

  按美元计价,一季度,中国外贸进出口总值1.03万亿美元,下降1.5%。其中,出口5517.6亿美元,增长1.4%;进口4754.5亿美元,下降4.8%;贸易顺差763.1亿美元。

  点评:周五下午中国公布了一系列重要的经济数据,数据显示,社会融资规模增量大超预期和前值,预示未来经济有望企稳。M2数据创13个月新高,显示市场流动性明显增加。M2和股市有一定正相关性。数据对商品和股市均构成利多。

  走势点评:

  周五黄金小幅震荡,小阴线报收。由于周四跌幅较大,周五很大程度是进行技术性修复。从上周表现看,周五没有能强力反弹,黄金上方压力比较明显,本周继续下行是大概率事件。不确定的是本周黄金上几周的低点是否会被跌破。今日亚盘出现下跌走势,一般来讲,这种情况是不合适追空的。建议耐心等待反弹再空。下方伦敦金支撑1285、1280美元附近。压力1295、1293美元附近。日内计划伦敦金1292-1293美元附近做空,止损1297,目标1285、1280美元附近。

  COMEX期货金计划在1294-1295美元附近做空,止损1299,目标1287、1282美元附近。

  周五美原油出现调整,以带上影线的小十字星报收。由于这个小十字星出现在上周价格的高点附近,有一定的技术意义,对市场后市走势有一定的指引意义。周五晚间因中国经济数据利多,商品出现大涨,原油也受正面刺激,但是到收盘前价格完全回落到消息前。说明原油内在有比较强的调整要求。同样是商品的铜价则比较坚挺。笔者看油价调整基本面原因还是基于其EIA库存数据短期持续增加。技术上,短线美原油在64-64.5美元形成明显压力。在没有向上突破之前,应该以偏空思路对待。支撑62.7、62.3美元附近。日内计划64美元附近做空,止损64.6,目标63、62.5美元附近。

  周五欧元/美元受中国经济数据利好刺激,市场风险偏好明显提升,出现一波上涨。因中国经济向好也更加有利于欧元经济。技术上,欧元/美元突破1.1290之后保持相对强势。短线仍有望震荡上行态势。但是正如笔者在消息面点评指出,消息面似乎并不支持其持续上涨。做多同时保持一份谨慎。日内计划欧元/美元1.1290附近做多,止损1.1260,目标1.1325-1.1330附近。

[路演]兔宝宝:比雅斯生产线已正式开始接单试生产

本站讯 兔宝宝(002043)2018年度网上业绩说明会周四下午在全景网举办,公司董事长丁鸿敏在本次说明会上表示,2018年底全套引进意大利比雅斯生产线到位,2019年1月开始安装试机。3月已正式开始接单试生产。

资料显示,兔宝宝是国内装饰贴面板行业生产规模最大、产品种类最多的企业,已经通过ISO9001国际质量体系认证和ISO14001环境管理体系认证。公司经营范围为人造板、装饰贴面板,其它木制及化工产品的生产、销售,速生林种植,原木的加工和销售,经营进出口业务等。

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