期货公司年报“劫”:没亏就算“赚”到了

首页++财经要闻 > 正文更新时间:2019-04-16 21:35:13

本站讯 4月16日,目前已经有永安期货、混沌天成、金元期货、创元期货、广州期货、大越期货、海航期货、海通期货、华龙期货和长江期货10家新三板上市期货公司披露了2018年年报。10家公司合计营收268.39亿元,除大越期货、海航期货、金元期货营收同比下降外,其他7家公司均有所增长。净利润方面,10家公司净利合计为13.46亿元,净利润同比增幅为正的只有3家,7家为负,有5家增幅降至-40%以下,混沌天成净利润更是大幅下滑至-197%。10家期货公司中,只有一家利润率同比增幅为正,其余9家均为负值,有7家增幅骤降至-40%以下。

据中国期货业协会数据显示,2018年期货行业整体净利润12.99亿元,相比2017年的79.45亿元减少83.65%;营收相比2017年下降4.72%;行业手续费收入累计为132.41亿元,同比减少9.25%。通过分析财报数据可以看出,18年期货公司营收规模同比增幅较大主要是因为风险管理子公司业务的大幅增长,但风险管理子公司业务成本却居高不下,风险管理子公司业务赚钱效应不明显,导致该项业务对期货公司净利增长贡献较小;行业整体净利大幅下滑主要因为在2018年在监管趋严、去通道的大环境下,资管新规落地使期货公司资管业务规模萎缩,业务收入下滑明显;传统的经纪业务手续费率持续下降,导致公司的经纪业务收入减少也是拖累期货公司业绩的主因。

来源:网络

期货行业流年不利 公司盈利困难

2018年受经济下行影响,我国资本市场景气度下降明显,期货公司的盈利下降也很明显。加之2018年美元升值幅度较大,人民币大幅贬值,整体大宗商品市场不活跃,导致市场交易量下降偏多,经济的疲软也导致一些以大宗商品为主要加工原材料的上中下游整体经营状况较差,使得整个期货市场的增量资金减少。

虽然今年以来,由于股票市场行情火爆,带动了国内期货市场的人气,今年一季度国内期货交易所成交总额51.45万亿元,相比2017年和2018年一季度分别成交41.4和41.31万亿,2019年一季度期货市场成交量同比明显上升。但是在经济增速放缓的宏观环境下,未来资本市场很难维持目前的热度,期货公司的盈利也很难得到改善。

营收数据好看 难逃利润率大幅下滑

虽然大部分期货公司的营业收入有所增长,但几乎所有新三板上的期货公司都面临着利润下滑的困境,利润率低下似乎已经成为了一个行业性的问题。除利润率不足1%的海航期货外,其余九家公司在过去一年内利润率均出现了15%以上的下滑。自有资金投资亏损、同业竞争导致传统经纪业务利润空间受到压榨、营业成本增加和创新业务投入加大为利润下滑的主要原因。

来源:新浪期货

来源:新浪期货

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通过对以上几家期货公司的年报梳理发现,虽然很多公司的营业收入有所增长,但净利润却有不同程度的变动,原因也不尽相同。如混沌天成净利润的的下滑主要源于公司股票投资的大幅亏损;营业成本增加是华龙期货业绩下滑的一大诱因;而永安期货和海通期货两家行业龙头,在营收保持增长的情况下,净利润却有所下降。

期货公司传统业务利润空间日渐收窄

1)期货行业竞争持续加剧 经纪手续费率下降

近两年商业银行及其他非银行金融机构开始向期货公司传统业务领域渗透,与期货公司形成潜在竞争,使期货公司面临着更大的竞争压力。随着监管机构对于外资公司进入期货行 业的监管政策逐渐放开,外资公司进入中国期货市场的意向较强。使国内期货公司在人才、产品创新以及大客户资源等方面面临更为激烈的竞争。竞争环境持续恶化也将导致期货公司期货经纪业务手续费率进一步下降,从而影响公司的经纪业务收入水平。

期货经纪业务是期货公司营收的重要组成部分,手续费与交易所返还的营收下滑也直接导致了一些依赖传统业务的期货公司业绩下滑,如大越期货和海航期货。竞争加大导致行业佣金率持续下滑、交易居间人增多、客户争夺日益激烈,这些因素甚至在可预见的将来还有愈演愈烈之势,若市场景气度在较短时间内不能明显好转,今年期货公司的业绩难见转机。

来源:新浪期货

2)资金面持续宽松 利息收入面临大幅下滑风险

利息收入也是国内期货公司营业收入的重要来源之一,包括客户保证金存款和自有资金存款产生的利息。近年来公司的客户保证金和自有资金规模逐年上升,利息收入在主营业务收入中占比较大。利率水平、客户保证金规模和自有资金规模是影响利息收入的三大因素,今年以来,由于市场资金适度充裕,资金利率水平持续下滑,加之美联储停止加息进程,国内降息预期越来越浓,资金利率也面临进一步下降的趋势,未来期货公司利息收入也将面临大幅下滑的风险。由下图可见,金元期货和大越期货利息收入占总营收的比例超过1/4,利率风险不容忽视。

3)期货公司资管业务收入遭资管新规拖累

资产管理业务是近年来期货行业市场创新后的增量业务之一,2018年在监管趋严、去通道的大环境下,资管新规落地使期货公司资产管理业务整体规模出现了一定程度的萎缩,加之期货公司对外部环境和市场行情依赖较高,自身抵御风险的能力弱,导致很多期货公司资管业务收入下滑明显。

另外,目前监管机构对期货公司实行以净资本为核心的风险控制指标体系,将期货公司的业务规模与净资本相挂钩。虽然期货公司经纪业务规模和创新业务规模持续上升,如果净资本不能满足监管要求,将制约公司经纪业务发展和创新业务申请,给公司经营造成较大压力。

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期货公司净资本 来源:WIND

2018年期货行业的整体ROE也出现了明显下滑,借助各公司财报和快报,我们对各公司ROE进行了计算,发现除创元期货外,其余九家公司均有所下滑。除了传统经纪业务营收下滑以外,18年金融市场的不景气也导致了很多公司自有资金投资亏损较大,金融资产大幅减值。也有部分公司增加了净资本量导致ROE略有下滑。其中,混沌天成股票等投资亏损巨大导致净利润大跌,而创元期货的营业收入则主要依靠风险子公司销售收入的大增撑起。

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新三板期货公司业绩简评:

·永安期货:1.营收同比增幅64.6%,营收大增主要原因为风险管理子公司销售收入大增,净利润同比增幅-2.77%,利润率同比增幅-40.9%。

·海通期货:1.营收同比增幅22.1%,营业成本上涨速度略高于营收增速,净利润同比增幅-1.49%,利润率同比增幅-19.34%。2.风险管理收入占公司营收的主要部分,连续两年占比超84%。3.经纪业务手续费收入同比下降18.43%。

·创元期货:1.经纪业务手续费收入占总营收比例下降,营业收入大增主要来源于风险子公司销售收入大幅增加,达3.14亿元,利润率同比增幅-40.4%。2.投资收益与利息收入大幅增加,所持金融资产公允价值略有损失。创新业务收入占营收比重不到1%,未来业绩“造血”能力不强。

·混沌天成:1.由于自有资金投资亏损,导致净资产收益率骤降至-7.78%,净利润同比增幅跌至-197%。2.手续费率下降引起经纪业务收入下降,手续费及佣金收入下跌达253.98%。3.创新业务收入占营收比重高达99.3%,主要来源于风险管理业务收入。4.经纪业务手续费收入同比下降20.34%。

·大越期货:1.利息收入占营收比例超过30%,利率风险需要注意。2.由于公司传统业务收入占比较大,竞争激烈导致业务成本增加,净利润下降明显,净利润跌幅达45.78%。3.创新业务收入占营收比重不到1%,竞争前景堪忧。4.经纪业务手续费收入同比下降3.13%。

·广州期货:1.营收同比增幅401%,利润率同比增幅-80%。2.经纪业务手续费收入同比下降12.44%。3.利润率大跌主要原因为业务支出同比提高940.60%,其中风险管理子公司仓单服务与基差贸易成本销售成本增加为业务支出增加的主要因素。

·金元期货:1.营收同比增幅-28.1%,净利润增幅-60.57%,经纪业务和利息收入占营收绝大部分,利率风险需要注意。2.公司客户成交额大幅减少,作为公司最主要业务收入来源,经济业务收入跌幅仍超30%,经纪业务手续费收入同比下降32.58%。3.虽然投资咨询业务占比略有提高,但新增长点仍严重匮乏。

·海航期货:1.营收同比增幅-95.61%,净利润同比增幅-44.76%。2.手续费收入和利息收入均未达预期,营业利润下滑。

·华龙期货:1.利息收入大增,同时营业收入增长超三成,但利润率大幅下降超过50%,主要原因为营业支出增加和资产减值计提。

·长江期货:1.营收同比增幅22.81%,净利润同比增幅0.27%。

通过分析财报数据可以看出,18年期货公司营收规模同比增幅较大主要是因为风险管理子公司业务的大幅增长,但风险管理子公司业务成本却居高不下,风险管理子公司业务赚钱效应不明显,导致该项业务对期货公司净利增长贡献较小;行业整体净利大幅下滑主要因为在2018年在监管趋严、去通道的大环境下,资管新规落地使期货公司资管业务规模萎缩,业务收入下滑明显;传统的经纪业务手续费率持续下降,导致公司的经纪业务收入减少也是拖累期货公司业绩的主因。

来源:网络

期货公司如何走出业绩困境?

展望未来,期货公司发展依然面临重重挑战,期货公司如何直面困难,走出业绩困境呢?专家表示,期货公司的业务应该继续由传统期货经纪向投资咨询、中间介绍、资产管理、风险管理等拓展,丰富期货公司的收入来源、改善业务结构。同时,加快推进行业的创新发展促进内部差异化竞争,缓解以手续费率为主要手段的竞争模式,优化行业内部生态。

期货行业的恶性竞争问题亟需得到缓解。从行业整体竞争状况来看,传统经纪业务已经出现了同质化严重,居间人增多,同业竞争激烈的趋势,竞争进一步压缩经纪业务的利润空间,进而降低行业的整体利润率,最终期货公司只有依靠足够大的规模才可以维持盈利。类比同样同质化严重的行业,比如采矿业,随着时间的推移,只有具备规模效应的矿业集团才能在利润空间压缩后生存并借助吞并而壮大,或是形成矿业联盟。两种方式最终的结果都是大企业抢占到定价权和市场,才能把行业利润率维持在一定范围。在这个行业洗牌的过程中,大鱼吞小鱼往往是必经之路,这也是符合自然规律的。

而目前期货行业正处于这一阶段,大公司有足够的资金谋求转型,完善金融服务体系,而小公司还必须依靠利润率低下的期货经纪业务生存。要摆脱高营收低利润的尴尬状态,合并与联盟很可能才是康庄大道。期货行业的“供给侧改革”可以减少行业的恶性竞争,为创新业务赋能,进而提高行业利润率。

行业转型转型升级,提高服务质量,完善金融服务体系也是一条可行之路。由以下两图可以看出,各家期货公司也正在加大力度开拓创新业务的行动,大部分公司在创新业务的营收占比有所增加。我们注意到,大部分创新业务收入在总营收中占比较多的公司在总营收表现上也相对良好,创新业务大幅增长的公司往往能获得更高的营收增长率。资产管理、投资咨询、风险控制等业务已经成为很多公司最重要的收入增长点。其中风险控制业务是很多公司创新业务的最主要部分。虽然前期在发展业务投入较大导致18年利润下降,但也是传统业务式微时期货公司必须追寻的一线曙光。

来源:新浪期货

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在2018年大部分期货公司虽然遭遇了业绩“滑铁卢”,但2019年期货市场有望转暖,可以给予期货公司传统业务以喘息之机。同时,部分期货公司在18年对于创新业务的大量投入也有机会在19年转化为收入,在传统经纪等业务创收能力逐渐式微时可以为业绩增长提供新动力。2018年的艰难境况对很多期货公司是一场危机,但也是行业洗牌的好机会,熬过了优胜劣汰之后,活下来的公司将有机会握住市场的话语权。

彭氏解盘:4.19

  才能不在脸上,本领不在嘴上!在投资的路上我不敢保证能带你赚多少,由于只需你配合,盈利历来没有下限,每一位学员我们都用本人最大的才能为其谋取利润,假如你还沉浸盈余,那我们无话可说,但是若想盈利,请找我们彭氏解盘团队,有实力才干这么自信!有缘看法是一种缘分,加|我也不会让你损失什么,先看实力再谈协作,你赢我陪你君临天下,你输我陪你东山再起!

近期有哪些音讯面会影响原油走势?

     美国当周初请失业金人数再创49年半以来新低,标明经济继续强势,该数据曾经延续五周下降。初请人数的周围均值也创下1969年11月以来新低。虽然企业招聘的趋向放缓,但适工年龄的休息力总体坚持上升。美联储周三的报告显示4月美联储辖区大局部的失业都处在“平和到中性的增长”。而美联储褐皮书则提到了全国范围有分明的休息力缺口,普遍在制造业和修建业。美国3月批发销售增幅创1年半以来最大,一洗去年12月以来的阴霾。这次要是由于家庭消费进步了的购置量和很多其他商品。去除、汽油、修建资料和食品效劳之后,中心批发销售数据的增长,与GDP中的消费者收入局部吻合,这也无望进一步推高第一季度GDP预期。


API数据显示原油库存不测增加,虽然中国发布的数据超越预期,WTI原油照旧吐回全部涨幅。因遭遇70年以来最大洪水,伊朗自愿封闭了多个石油钻井,估计最多可招致该国石油产量下滑2万桶/日。这场洪水自3月19日迸发以来,曾经招致至多76人死亡,估计形成损失多达25亿美元。据外地媒体报道,为了防止引发环境净化,伊朗石油工程与开展公司公司封闭了10-12口钻井。据该公司担任人引见,石油产量因而下滑了1.5万桶/日-2万桶/日。不过伊朗当局此前称洪水并未影响石油出口。欧佩克3月产量增加了大约53.4万桶/日,这有助于收紧市场均衡。只需原油看上去照旧存在着微弱的涨势,且关于原油的需求照旧存在,那么油价便可以失掉支撑。对全球原油基准价钱的悲观心情遭到需求微弱预期及原油库存增加的支撑。


  团体观念:由于市场风险心情高企,资金流入股市,黄金这一避险资产遭到兜售,美元走强也令金价承压。除了股市的影响之外,中国数据表现微弱,以及美国上周失业报告也是打压金价的要素。估计将来数日,金价将持续承压,尤其是多份财报行将发布,料将持续走强。金价延续三个月构成的密集区间被下破,由于是周线级别的破位,接上去金价能够还会延续数日下跌,且能够有较大的下行空间。

黄金走势剖析   

     从黄金1小时图来看,昨天早间亚盘阶段金价呈现小幅反弹,但幅度也不算太大,实际上属于昨日超跌当时的反弹修正,由于曾经跌破关键支撑,因而空头短期一定还是较为占优势的,晚间美盘时段我们需求重点留意顶底转换点1280,现阶段虽然MACD目标金叉运转,短期均线也小幅向上,但其根本到位,要续涨除非可以疾速上升至1283上方站稳。目前1小时目标布林线收口,这属于横盘震荡的走势。以后金价暂时还没有跌破昨日低点,这也阐明属于对昨日的超跌技术性修复。所以我们晚间需求关注黄金行情是维持这种震荡还是跌破新低。综合来看,昔日操作思绪上彭氏解盘团体建议以反弹地面为主,回调做多为辅,上方重点关注1278-1280一线阻力,下方关注1270-1268一线支撑。

黄金操作建议:

空单战略:反弹至1278-1280空单进场,止损4个点,目的1272-1270

多单战略:回调至1272-1270多单进场,止损4个点,目的1276-1278


至于市场的多单,少数的多单陷的并不是太深,根本是1280关口左近的空单,那么后市反弹阻力左近可离场;至于后面更高位的多单,留意仓位风险率的状况,建议反弹阻力左近酌情减仓,降低风险;详细的可与自己联|系,告知详细套地位和账户风险状况,我才好对症处理!


体验福利:但凡有意向征询协作的投资冤家,便于前期协作相互信任,可凭实仓截图体验3天喊单,后续可依据收益自行选择能否协作!置信此福利关于市场临时盈余的冤家、以及得到决心的投资者来说是一个很好的转机时机。时机能否抓住取决于你的选择。

原油趋向剖析:

     原油近期受音讯面影响比拟大,昨日原油晚间大涨很能够就是EIA的行情提早走了,本周买卖数据比拟油腻,再加上耶稣受难日和复生节,所以原油我们,目前先以区间震荡对待,昨日日线收阴,短线原油还有回落需求,操作上可以思索低多依托63.2左近看涨,上方重点关注64.8一线压制,此地位不破,原油仍然存在下行的风险。综合来看,昔日操作思绪上彭氏解盘团体建议以回调做多为主,反弹地面为辅,上方压力短期关注64.2-64.4一线阻力,下方关注63.0-63.2一线支撑。

原油操作建议:

建议一:回调至63.4-63.2左近做多,止损0.4美金,目的63.8-64.0

建议二:反弹至64.0-64.2左近做空,止损0.4美金,目的63.2-63.4


以上内容团体观念,仅供参考,自己每日朋|友|圈都会给关|注的冤家推|送我对当天行情的看法和操作思绪,需求看建议的自行去看就可以了。看似复杂的买涨买跌,但还是有很多投资者为之苦恼,甚至付出惨痛的代价,日进斗金的技术我有,但也需求你来验证明力,同时我的真心和诚意也都是一样,行情瞬息万变,彭教师不能给予及时的提示,希望找|到彭氏解盘给予实时操作战略。

告投资者的知心话:

   当你看完我这篇文章的时分,彭教师就能明白,你正在寻觅一位可以率领你波动赚钱的教师,我不只是一位指点教师,也是你生活中值得一交的冤家,欢送情投意合之士前来促膝长谈!你的眼里是百倍杠杆的利润,而我思索的是万丈深渊的风险,思绪决议出路,对待行情不同的角度决议了你会为了利润铤而走险,而我会为了避开风险而放过一单的利润,彭氏解盘团队曾经制定好一整套的盈利方案,等你参与出去,为你的每一分利润保驾护航。

1:我们有专业的团队,每一次喊单建议都是多名剖析师共同剖析得出。

2:我们对任务的责任心,客户在做单,剖析长相伴。

3:20小时全天效劳

4:您的信任,我的态度。

5:您的每一次成绩,都是出于一种投资态度,实时为您处理成绩。



——指点教师:彭氏解盘(一对一体验):psjp6688    公中号:彭氏解盘


股票的支撑位和压力位是怎样失掉的

股票的支撑和压力是经过股票过来的k线走势,高点,筹码集中区域失掉的。我通常状况下判别股票的支撑压力是经过均线,后期的高点低点,k线的强弱比照得来的。上面我说几种判别支撑压力的办法供大家参考。年线的压力位。年线是一个股票临时的均线目标,关于中长线投资者来说有很大的参考意义。如图所示是一个临时处于下跌趋向中的股票,而且在下跌中股价屡次反弹到年线地位时都呈现了冲高回落的走势且低点在逐步降低。关于这样的股票我们多会把年线作为股票的压力位,前期股价的下跌每次反弹到年线左近时都是我们的高抛点。 k线低点的支撑和高点的压力。如图所示股价从低位开端下跌并且打破了年线,创了新高,这个时分股票起涨时的地位就可以作为前期股票回调时的支撑点,下跌时的高点则可以作为回调反弹的压力点。当股价冲高回落并再次下跌时第一波下跌的高点则是反弹的压力位,假如反弹不能打破则是要卖出股票的。前期的大幅回落到起涨点时这里对股票有支撑的作用,假如跌到这里呈现止跌了那么就是我们短线的买点。 上升趋向中20日均线则是股票的短期支撑位。如图所示该股分明是处在下跌趋向中的,季线,半年线,年线均出现多头向上的发散陈列走势。这样的股票我们普通都会把20日均线作为支撑位,股价每次回调20日均线并且失掉支撑的时分就是我们短线的买点,异样当股价大幅下跌完全跌破20均线时则是我们的卖点。

线上配资明日大盘会再现“419魔咒”吗?

文/水云天

 

    

鬼谷神算 | 拐点哥


交易本就是最孤独的旅行,没有鲜花,没有掌声,没有赞许,有的只会是非议与质疑!只做自己认为对的交易!

---题记


我已经不止一次的强调目前的行情可能会类似于2011.02.15号之后的走势,当时我明确提出4.19号之前可以继续放心做多,并精确逃顶。后来才发现原来还有个“419魔咒”,或许是巧合吧~~~这两天据说很多群都在发这个规律,明天会不会出现呢?


【异动复盘】:

今天的行情属于缩量震荡小阴线,相对比较低迷一些。磷化工、白色家电、养猪、机械、军工早盘都有异动,但未能带动指数上攻,

燃料电池

是一直比较持续的热点,早盘虽有异动,也呈现一波小幅杀跌,让人有点丈二和尚摸不着头脑的感觉,5G、大基建、地震重建、石墨烯、火电都有异动,但整体上仍是未能燃气做多热情,与其说是做多人气溃散,倒不如说是多方又一次谨慎回避敏感点。

成交量最能说明问题

,目前惜售心理严重。


【风口热点】:

今日涨停板60家,跌停板14家,炸板53家,强势股池77家。

今日大盘并不比昨日差多少,但涨停板数量减少了一半,炸板明显增多!个人感觉炸板是好事!风口板块主要有

南北船合并、福建自贸、5G、燃料电池

南北车合并其实是非常好的概念,有军工概念、航母概念、央改概念,海军70周年阅兵即将开启,涨是正常的!

燃料电池

是一直以来雷打不动的热点,可以说和当年的贵重金属一样,会有长期大行情。另外,还要重点关注

一带一路

数字中国

,峰会临近会有炒作预期。


【操盘预测】:

昨日大盘做出多方炮炮台,炮架子支起来了

难道是个哑炮?

上证50已经连创新高上证指数创个新高就这幺难吗?还是多方也开始怂了?都不是!3153点启动的这一波小反弹已经和之前的形态关系不太大了,应该是一波新行情,多方在目前的位置上虽然稳操胜券但仍非常谨慎,谨慎到一丝一毫的打压机会都不想给空方留下!虽然很多人都在讨论“419魔咒”,但这正是空方心虚的表现!试问什幺时候全国小散打赢过?

市场总是会用事实证明绝大多数人是错误的!

全国人民都看明白的行情不会是真的!如果这样股市就真的成了提款机!可惜不是~~~


以目前大盘所处的形态位置分析,明日将会是多方再次发起攻击最好的时间点,很有可能走出第一种走势;当然我更希望走出第二种走势,如果是我做盘我会选择第二种,做一个三角形走势,这是5分钟级别,不会太浪费时间,或者说想

墨迹多久完全看心情!

反正时间还是充裕的!如果市场选择第三种走势,做出类似于小形态级别头肩顶,那幺只要多方可以守住3200点,甚至打破这个小形态回踩3103点都不要紧,多方肯定有实力力挽狂澜!

一定会让空头知道花儿为什幺这样红!


一句话总结

,低位买入的

继续持股

,有优质个股出买点的可以继续买!虽然行情类似于2011.02.15号之后的行情,但并不是时间类似,而是形态级别类似,不要想的太简单,历史会重演但不会简单重复!


上海:进一步推动汽车金融等汽车服务新业态和新模式发展

“上海发布”消息,市经信委称,对于公交、环卫、邮政、出租、通勤、轻型物流配送等公共领域,正在研究推动燃油车更换为新能源汽车的相关引导政策,鼓励相关单位使用节能环保的纯电动汽车。同时,进一步推动汽车金融、汽车租赁等汽车服务新业态和新模式发展,加快推动充电桩、加氢站等基础设施建设,完善二手车交易市场,打造更加良好的新能源汽车发展环境。

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