景良东:黄金1293

首页++财经百科 > 正文更新时间:2019-04-15 12:45:14

    黄金方面,周五虽然没有走续跌模式,但小幅震荡也呈现了小连阴格局,自上次三连阴之后,打开了黄金连阴的形态。特别是周线方面,冲高回落,收出倒T字形态。这意味着这一波上升结束的可能极大。

  经常有人问到黄金现在的趋势:

  1,震荡的成分依然占据了主要的走势,没有连续性,在区间里面反复运行,进三退二,是震荡的典型格局。

  2,久盼趋势,现在来说,价格连续测试1280之后,上升两次失败,这一次,下跌的成分越来越大。

  所以,下周重点工作,是把前期的支撑,不要当作支撑,价格破位的概率还是比较高。

  我们从一张小时线图就可以解析当前的走势:


  1,判断支撑的标准依据:触及某个位置后反抽的力度和速度,当价格触及后反抽无力,收盘在支撑位的时候,表明这个位置没有支撑,破位的几率极高。

  所以,周一的行情,1290不是支撑,要幺早间开盘破位,要幺反抽1293-4后下跌。分水岭1296.时间点欧盘。

  2,事不过三,由于1280一线,已经连续三次支撑,价格到位三次之后上升回撤,继续回到1280的话,就没有了支撑的意义,所以下周行情继续测试1280,就不要当支撑看待了,破位的概率很高。

  这就是为什幺很多人在交易的时候,第一次对了不做,第二次对了不做,第三次交易就很容易错。

  3,均线方面,前两年我们一直讲均线原则,价格偏离长期均线要回归,这次100日均线偏离后也需要回归,按照现在的走势,一定是在走二次回归。所以,关注100日均线支撑1275一线。

  故,操作上,1293-4周一早间空,损99,目标1285-6一线,早间直接破位1290,反抽同样是空,看续跌。

  原油方面,三次测试64.7之后回撤,形成三顶压制,在日线方面,是多次测试阻力位回撤。


  但是要记住一点:上升中不看阻力位,只看支撑位。

  所以,不要管三顶的阻力有多单,而是要看支撑位有多强。

  周五晚间回撤,周一延续下跌继续做多即可。

  前期双底位置在63.15-30一线多,损62.7,目标64一线。

TCL:告别彩电轻装奔跑,曾经的“王牌”能否再现异彩?

提起TCL,想必大家并不陌生,作为目前家电行业的“五虎将”之一,大部分家庭的客厅中都有其一席之地。笔者小时候家里的第一台彩电便是那个曾火爆九十年代的“TCL王牌”。
在2017年《财富》评选的中国500强排行榜中,TCL集团股份有限公司排名第64位。
2018年度公司共实现营业收入1134.47亿元,同比增长1.54%,实现归母净利润34.68亿元,同比增长30.17%。自2014年公司营收突破千亿之后,便遇到了业绩瓶颈,近年来一直增长缓慢。中国电视行业看起来一片繁荣,但实际上却暗流涌动,在互联网电视打压下,“五虎将”也只能被迫让出更多的市场空间和利润空间。面对迅疾变化的市场,TCL该如何应对才能走出业绩的泥沼呢?我们不妨探讨一二。
一、业务分析
报告期内,TCL集团主要产业包括以下三大业务群:半导体显示业务群、智能终端业务群、新兴业务群。来源:TCL年报
1、半导体显示业务群:包括华星光电、华显光电以及与半导体显示业务相关的新技术和新业务布局。
受全球性行业周期性下行影响,半导体显示产业从去年第二季度起产品价格出现大幅下降,销售收入同比回落,毛利空间明显收窄。报告期内,华星光电实现营业收入276.7亿元,净利润23.2亿元,利润贡献达24.89%。
在行业景气欠佳的条件下,华星光电通过持续的降本增效,加强产业协同,提升技术能力,继续保持较好的盈利能力。其同期业绩也明显优于同业,目前成为集团利润贡献最大的业务群。
2、智能终端业务群:包括TCL电子、TCL通讯科技、家电集团、以及包括智能家居等与消费电子终端相关的新业务布局。
智能终端业务群在2018 年有所改善,从 2017 年巨额亏损
转为当期盈利,本年度实现利润近3亿元。其中:彩电业务强劲增长,全年销售2,896 万台,按销量排名居全球第二位;家电和智能音箱业务稳定发展,移动通讯终端业务亏损大幅收窄。
但该项业务利润率偏低,产品技术升级迭代很快;除了智能电视达到了有竞争力的规模外,其他业务总体规模较小,盈利能力和增长动能不足。
3、新兴业务群:包含翰林汇、教育网和环保。
翰林汇是专业从事 IT 产品销售与服务的业务平台,覆盖国内外一线品牌笔记本电脑、台式电脑、数码产品和相关配件。报告期内,翰林汇实现销售收入 165.4 亿元,归母净利润1.99亿元。
综合来看,智能终端业务的增长乏力,是拖累整个TCL集团发展的元凶。
这些年TCL一直在谋划转型,公司重大资产重组计划已于2019年1月7日经股东大会审议通过。重组完成后,公司将彻底砍掉智能终端业务,重点发展半导体显示业务。调整之后的业务结构如下:来源:TCL年报
产业金融和投资业务将继续围绕核心产业发展,提供资金管理和金融服务支持,创造稳定增长的利润;同时积极拓展供应链金融业务,增加资金收益。该业务群的收益将能够平衡半导体显示产业周期性业绩波动的影响。
通过此次重组,TCL将从之前的多元化道路回到专业化道路上来,这样的战略调整会带来什么样的影响呢?
根据2018年备考数据,重组后集团净利率将由3.59%提高到7.35%;资产负债率将由68.4%下降到64.1%,同时将收到47.6亿元现金;员工数量由9万人减少到3万人;进一步优化了企业组织、资本结构和财务状况。
二、经营分析
1、产能扩张
华星光电目前共拥有六条产线。
其中T1 和T2 两条 8.5 代线产能分别达到 160K/月和 150K/月,已经实现满产满销;T3为 6 代 LTPS 产线,产能为 45K/月,主要供应高端智能手机面板;T4 为 6 代AMOLED 产线,目前正处于建设状态,预计将于2019 年量产,设计产能为45K/月;T6 和 T7 均为 11 代 LCD 产线,设计产能均为 90K/月,目前T6 即将量产,T7 已经开工建设。
根据2018 年 10 月份出货数据,华星光电是全球第四大大尺寸面板供应商。在T6 和 T7 产线实现建成投产后,公司在大尺寸 LCD 面板领域的产能将位居全球领先水平。但高产能想要转化成高收益,还要看面板价格能否反弹。
券商分析师认为,LCD 面板行业供需将从18 年以来的宽平衡状态,进入19年 Q2 的紧平衡状态。预计主流尺寸面板价格将在19 年 3 月份触底,并在 Q2 以后有望迎来全面反弹,伴随着今年LCD尺寸的进一步放大,面板行业将迎来新一轮景气周期。
供需决定着价格,我们看下今年新增产能数据:来源:奥维云网
根据上表数据,扣除掉三星关线带来的产能退出,预计19 年全年依然会带来近 1400 万平米的产能面积增量,到 2020年行业层面上供过于求现象仍然存在。虽然供需关系的边际改善会带来面板价格的触底反弹,但价格上升空间有限。
2、客户拓展
目前华星光电下游客户主要集中在TCL电视、三星电视和海信电视三大客户,T3 项目 6.5 代线 2017Q4实现二阶段量产,18 年开始向小米供货。
目前全球柔性OLED 产能主要被三星所垄断,手机厂商对于单一供应商的供给格局较为担心,正着力开拓新的供应商。公司T4 产线投产后,有望迅速打入国产手机厂商的供应链,获取更多优质客户。
三、财务分析
1、成长能力公司整体的成长能力表现一般,原因在于集团多元化业务大而不强,终端产品业务获利能力弱,成为阻碍公司发展的绊脚石。
归母净利润波动幅度比较大,成长极不稳定。2017年公司业绩大幅上升,主要是因为液晶面板产业市场景气好转,公司竞争力提高,华星光电销售收入及净利润均创历史新高,而2018年业绩下滑也是因为面板行业不景气。
随着公司经营战略的调整,今年将全面聚焦半导体业务,华星光电将会成为公司的核心,其未来的成长性与面板行业的发展更加密切相关。
2、盈利能力公司整体盈利水平在2016年见底之后,近年来有所改善。摊薄净资产收益率连续两年保持上升态势。
TCL 集团自 2017 年启动变革转型,两年多来,集团共出售、关闭非核心业务企业63 家,亏损企业大幅减少,人力、资金和技术等资源聚焦。使得主要产业竞争力不断增强,盈利能力得到很好的提升,转型相对来说比较成功。
3、营运能力上述表格选取了几个关键的数据,从中我们可以看到,TCL集团近年来的现金循环周期维持在30天左右,TCL集团整体运营能力表现不错。现金循环周期=存货周转天数+应收周转天数-应付周转天数。
最近几年,TCL集团的应收周转天数保持稳定,变化不大。但自2016年开始,其应付周转天数大幅上升,这反映了TCL集团在对上游的谈判能力上有所提升,这可能是由于其通过产业资本运作,纵向延伸的效果。
另外值得注意的是,最近几年TCL集团的存货周转天数出现了明显的恶化。随着液晶模组行业及家电产品更新换代的提速,电子产品存在过时陈旧的风险。如果公司积压大量的产品,会面临较大的减值风险。
4、偿债能力来源:TCL年报
2018年TCL集团的利息保障倍数2.4倍,比2017年的2.76倍出现了明显的下滑,其他各项偿债能力指标均出现不同程度的下滑,主要原因是TCL集团在2018年新增了100多亿的借款。
新增借款主要用途是投入半导体业务中去,因为半导体是重资产行业,前期需要较多的资金成本。且前文分析过其盈利具有明显的周期性波动,如果TCL集团的产能扩张步伐不能踏准行业景气节点,势必会让公司现金流承受更大压力。
目前公司的现金储备较为充裕,短期来看偿债能力不用太过担心,但行业景气周期不达预期的话,分红比例可能会进一步的压缩。

委内瑞拉谴责美国因反对派幕僚被捕制裁其国有银行

委内瑞拉外交部22日谴责美国非法制裁委内瑞拉经济与社会发展银行及其分支机构,指认美国在提供“虚假人道主义援助”的同时正借助制裁对委内瑞拉金融核心发起攻击。

美国财政部22日发布声明,宣布制裁委内瑞拉经济与社会发展银行以及这家国有银行的附属机构,以回应委内瑞拉政府前一天逮捕反对派领导人的一名高级幕僚。
委内瑞拉另外两家国有银行,即200周年银行和委内瑞拉银行,当天同样成为美方制裁对象。
委内瑞拉反对派领导人胡安·瓜伊多的幕僚罗伯托·马雷罗21日遭逮捕,政府所作解释是马雷罗及其保镖在一次打击恐怖主义的行动中落网。
瓜伊多和美国政府继而要求委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗领导的政府释放马雷罗。

就美国财政部制裁,美国总统国家安全事务助理约翰·博尔顿在社交媒体“推特”留言:“委内瑞拉经济与社会发展银行之于委内瑞拉金融部门,正如委内瑞拉石油公司之于石油行业。”
石油行业是委内瑞拉最重要的经济收入来源,而委内瑞拉石油公司是这一拉丁美洲国家国有原油开采企业。
依据最新制裁,委内瑞拉经济与社会发展银行在美国的资产将遭冻结,美国公民不得与它交易。
马杜罗今年1月开始第二届任期。国民议会主席瓜伊多不承认马杜罗连任资格,1月23日自行宣布就任“临时总统”,得到美国及其西方盟友和一些拉美国家承认。

就美方最新制裁,委内瑞拉外交部严词谴责,说委内瑞拉反对美国政府“单边、胁迫、专断和非法”举措;美方制裁是对委内瑞拉民众金融核心的攻击,将影响大约2400万名民众。
外交部指认美方向委方提供“虚假人道主义援助”,实际却以制裁委内瑞拉石油公司、委内瑞拉矿业总公司和委内瑞拉经济与社会发展银行等一系列关键国有经济机构的方式扰乱委内瑞拉。
为逼迫马杜罗下台,美国财政部1月28日宣布对委内瑞拉石油公司施行制裁并不断加大制裁力度,本月19日宣布制裁委内瑞拉矿业总公司及其总裁。
委内瑞拉矿业总公司是这一国家唯一国有黄金生产企业。

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